Главная Новости на рынке Forex Газпром нефть и Сбербанк - надежная опора России

Газпром нефть и Сбербанк – надежная опора России

24.02.2020 | Автор: Дмитрий Рыков

Газпром нефть и Сбербанк - надежная опора России

Газпром нефть

Компания «Газпром нефть» появилась на российском рынке сравнительно недавно. Она занимается не только разведкой нефтяных и газовых месторождений, но и их разработкой. В зоне ответственности «Газпром нефти» – переработка сырья, производство и реализация нефтепродуктов.

Как началась «Газпром нефть»?

Нефтяная компания появилась в середине 1990-х годов. Ее первоначальное название было Сибнефть. Контроль над компанией перешел к «Газпрому» в 2006 году, и с тех пор эмитент называется «Газпром нефть».

Кстати, Газпрому принадлежит 95,68% ценных бумаг компании, остальные акции находятся в свободном обращении.

Компания работает во всех крупных российских нефтегазовых регионах. Основные производственные мощности расположены в Московской, Ярославской и Омской областях.

Сфера деятельности компании не ограничивается территорией Российской Федерации. Нефтегазовый гигант занимается геологоразведкой и добычей в Боснии, Венгрии, Италии, Анголе.

Компания имеет собственную сеть автозаправочных станций в Российской Федерации, СНГ и Европе. Корпорация экспортирует свою продукцию в 60 стран.

Структура собственности

Эмитент имеет широкую сеть дочерних компаний (их более 70), занимающихся добычей нефти, переработкой сырья и сбытом продукции. Филиалы расположены в Российской Федерации, СНГ и на Западе.

Теперь давайте перечислим организации, контролируемые Газпром нефтью.

Итак, нефтеперерабатывающий завод ОАО «Газпромнефть — Омский НПЗ» и АО «Газпромнефть — Московский НПЗ» являются частью нефтеперерабатывающего сегмента.

Газпромнефть – занимается смазочными материалами. Газпромнефть – СМ: Европейская часть России, Западная Сибирь и Московская область.

Продукция для морского и речного транспорта реализуется «Газпромнефть Марин Бункер». Реализацией авиатоплива занимается Газпромнефть-Аэро. Авиакомпания также снабжает самолеты авиационным топливом и смазочными материалами.

Что влияет на стоимость акций

Как и у любой нефтяной компании, стоимость ее акций зависит от цены сырья на международном рынке. Например, на данный момент цены на основные марки нефти снижаются из-за распространения коронавируса в Китае, что, как ожидается, повлияет на прибыль нашего эмитента в конце следующего квартала.

Поскольку компания продает часть своей продукции на Западе, основной расчет производится в долларах и евро. Поэтому связь между рублем и этими валютами также может влиять на динамику акций компании. Впрочем, как и общее состояние мировой экономики.

Конечно, важную роль играет прибыльность дочерних компаний, а также планы менеджмента на будущее компании. Например, стоимость акций может увеличиться после обнаружения нового месторождения, или когда руководство предоставляет значительные ресурсы для улучшения существующих месторождений или увеличения добычи сырья.

Интерес иностранных инвесторов к рисковым активам можно объяснить вторичными факторами, влияющими на ценные бумаги эмитента. В результате рост инвестиций в российский нефтегазовый сектор всегда был выгоден «Газпром нефти».

Факторы риска подчеркивают экономические санкции, нацеленные как на компании в российском нефтегазовом секторе, так и на российскую экономику в целом.

Дивидендная политика

Руководство компании планирует выплатить половину прибыли в виде дивидендов в текущем году, т.е. на год раньше, чем планировалось. Акционерам следует ожидать умеренного увеличения платежей в 2020 году, что, безусловно, окажет положительное влияние на цену акций нефтегазового гиганта.

Газпром недавно объявил, что будет выплачивать дивиденды своим дочерним предприятиям не менее 50% от чистой прибыли. В компаниях, где участие Газпрома составляет 100%, выплаты составят 100% чистой прибыли. В тех организациях, где доля Газпрома составляет менее 100%, дивиденды составят не менее 50% чистой прибыли.

Ежеквартальная отчетность

Отчет, опубликованный в ноябре, показал рост в годовом исчислении с небольшим снижением в третьем квартале. Таким образом, выручка за 9 месяцев 2019 года улучшилась на 2,3% и достигла уровня 1871,4 млрд руб. В III квартале аналогичный показатель снизился примерно на 4,7% в годовом исчислении до 656,7 млрд руб.

Прибыль до уплаты процентов и налогов за 9 месяцев выросла до 615,5 млрд руб., а в III квартале составила 207,5 млрд руб., что на 15,7% ниже уровня за аналогичный период 2018 года.

С января по сентябрь 2019 года чистая прибыль увеличилась на 7,2% и составила 320,0 млрд руб. Этот же показатель в III квартале показал просадку на 20,6% г/г (104,9 млрд руб.).

Техническая ситуация на рынке

Газпром нефть и Сбербанк - надежная опора России

Акции нефтяного концерна находятся под контролем покупателей с середины 2017 года. Непрерывный рост был приостановлен в конце 2018 года и в начале 2019 года, после чего эти активы движутся только вверх. С августа 2019 года по январь 2020 года ценные бумаги эмитента находились в диапазоне от 415,00 до 425,00 руб. Затем рынок вырос до сопротивления 477,00 руб., от которого тотчас же отскочил в район 440,00 руб. Здесь был создан новый ассортимент с лимитами от 440,00 до 465,00 рублей. Цена все еще на этом уровне.

Индикатор MACD на 4-часовом графике показывает снижение силы клиента. Стохастик отскочил от зоны перекупленности, что дает нам сигнал к снижению. EMA100 работает около 430.00₽, указывая на нижнюю границу восходящего канала.

Планы компании

Правление эмитента получило прибыль в размере 6,2 млрд долларов в 2019 году, то есть на 3,3% больше, чем годом ранее.

Ожидается, что прибыль до уплаты процентов и налогов в 2019 году составит 12,3 млрд. долларов США, т.е. на 3,1% меньше, чем за аналогичный период прошлого года.

Компания готова потратить 7,3 миллиарда долларов США на инвестиции в 2020 году, тогда как в прошлом году инвестиции составили 7 миллиардов долларов США.

В то же время инвестиции в производство останутся на том же уровне и составят 2,4 млрд. долл. США, но инвестиции в переработку должны увеличиться до 2,2 млрд. долл. США с 1,9 млрд. долл. США годом ранее.

Газпром нефть завершит строительство трех газопроводов в 2020 году, что не только увеличит экспорт газа, но также сократит капитальные затраты и приведет к сокращению задолженности начиная с 2020 года.

Прогноз и рекомендации

Вопреки впечатляющим планам и росту инвестиций, прибыль Газпром нефти в следующем квартале может показать снижение. Причиной является эпидемия коронавируса в Китае, которая уже вызвала снижение мирового спроса на сырье. Исходящий отчет может показывать хорошие цифры, но мы не ожидаем многого от следующего.

С технической точки зрения мы ожидаем начало фазы коррекции, которая продлится до отметки 430,00,00 или поддержки 410,00₽.

В случае положительного сценария вы должны быть готовы к новой волне покупок в направлении 490,00 руб. или даже 500,00 руб.

 

Сбербанк

Газпром нефть и Сбербанк - надежная опора России

Теперь мы поговорим про большие деньги, про один из крупнейших банков Российской Федерации – Сбербанк. Это крупнейшая кредитная организация в РФ, где 50% + 1 акция принадлежит Центробанку России, а остальная часть в свободном обращении. Среди акционеров доля нерезидентов составляет примерно 45%. 

В банковской системе Российской Федерации доля этого банка примерно 30%. Клиентская база Сбербанка насчитывает более миллиона предприятий. Руководство компании следит за тем, чтобы передовые программы в финансовой сфере использовались в структурах банка. Компания также занимается торговлей недвижимостью, медицинскими услугами и электронной коммерцией. 

Сбербанк обладает широкой сетью филиалов и отделений, общее число которых превышает 20 тысяч. Филиалы и отделения банка можно найти не только на территории России, но и в ближнем и дальнем зарубежье (в Украине, в Казахстане, в Китае, Индии и Германии). 

Банк планирует направлять 50% чистой прибыли по МСФО за 2019 год на выплату дивидендов. Выплаты за 2018 год составили 16₽ за одну ценную бумагу компании. Общая сумма дивидендов достигла 361,4 млрд. руб., что составляет примерно 43,43% от чистой прибыли банка по МСФО.

История Сбербанка

История Сбербанка уходит корнями в 19 век, с момента подписания указа императора Николая I о создании сберегательных касс в России. Первая половина 20-го века была полна огромных потрясений для России: первой мировой войны, революций и гражданской войны. Однако сберегательные кассы продолжали существовать во время всех этих событий, что не могло помешать устойчивому развитию будущего банка. В те трудные для страны времена Сбербанк сохранял все вложения российских граждан, объявляя их неприкосновенными.

Следующим испытанием для Сбербанка стала Великая Отечественная война и послевоенный период. Однако компания продолжала расти и помогала обществу. Таким образом, для сбора средств Сбербанк организовал лотереи и разместил государственные займы.

В 1991 году распался Советский Союз, но Сбербанк снова сохранил все свои функции, сеть филиалов и отделений. В то время он оставался единственным банком на постсоветском пространстве, который продолжал действовать. С 1991 по 2008 год Сбербанк претерпел серьезные изменения, пережил кризис, превратился в современный банк и начал работать со всеми группами клиентов, став надежной опорой российской экономики.

В период с 2009 по 2018 год компания обратилась к своим клиентам. В банке происходят системные преобразования бизнес-процессов для повышения эффективности работы. Сбербанк также начинает активно внедрять инновационные подходы, создавая многочисленные лаборатории, специализирующиеся на развитии технологической базы компании.

В этот период создаются центры поддержки клиентов, запускаются онлайн-сервисы. В то же время компания вошла в 20 крупнейших финансовых групп по капитализации, а банковский бренд стал одним из самых дорогих в мире.

Банк продолжает географическую экспансию, выходит на белорусский рынок и рынки других стран, приобретает активы бывшего VS Bank в странах Центральной и Восточной Европы. Сбербанк также начинает предлагать своим клиентам нефинансовые услуги.

Ежеквартальный отчет

Третий квартал 2019 года был успешным для банка. Согласно результатам, компания получила чистую прибыль в размере 230 млрд. руб. Правда, банк понес незначительные убытки из-за продажи Денизбанка. Эти продажи снизили прибыль эмитента, которая в итоге составила 15 156,1 млрд долларов. Причиной убытка является курсовая разница и налог на прибыль. В то же время чистая прибыль компании была на 31,5% ниже прибыли за аналогичный период 2018 года. Тем не менее этот показатель оказался выше прогнозов аналитиков, которые ожидали не более 146 млрд руб.

Планы банка на 2020 год

В феврале 2020 года руководство Банка России опубликовало заявление о том, что правительство Российской Федерации приобретает свою долю в Сбербанке. Банк России заявил, что средства из Фонда национального благосостояния будут использованы для покупки. Чтобы запустить этот процесс покупки, был разработан специальный законопроект. Акции компании могли быть приобретены по рыночной цене.

Данная новость благоприятно отразилась на акциях эмитента, которые показали быстрый рост. Сразу после выхода новости цена выросла более чем на 2% за акцию. Привилегированные акции также показали рост на 1,85%.

Банк России пошел на продажу своей доли, чтобы нейтрализовать конфликт интересов со стороны владельца этой финансовой структуры и Центрального банка.

По мнению аналитиков, дивидендная доходность в этом году может превысить 7,5%, возможен даже рост до уровня 8,3%. Этот прогноз распространяется как на обыкновенные акции банка, так и на привилегированные. Таким образом, средний уровень дивидендной доходности может достигать 7,9%.

Прогноз Refinitiv говорит, что банк получит 979 млрд ₽ чистой прибыли к концу года. Есть прогнозы, что чистая прибыль Сбербанка может превысить 1 трлн ₽. 

Техническая ситуация на рынке и прогнозы

Газпром нефть и Сбербанк - надежная опора России

Дневной график показывает, что рынок в данный момент находится на стадии коррекции вниз. Ценные бумаги Сбербанка в январе 2020 года достигли сопротивления в размере 270,80 руб., от которого активы восстановились и с тех пор были намеренно сокращены. Первой целью продавцов было 256,00 руб., затем уровень 250,00 руб. задержался  на некоторое время, а на этой неделе активы достигли области 248,00 руб.

На дневном графике MACD только что вошел в отрицательную зону, а Stochastic уже находится в зоне распродажи и готовится покинуть ее.

Мы допускаем дальнейшее снижение акций Сбербанка в район 243,00 – 245,00 руб. На наш взгляд, коррекция подходит к концу и настроение меняется. Прямая цель для покупок – 262.00₽. Дальнейшая динамика этого ресурса будет зависеть от того, смогут ли покупатели остаться выше этого сопротивления или нет.

Благодаря развитию позитивного сценария, в новом квартале банковские ценные бумаги смогут вернуться к своим текущим максимумам и даже протестировать уровень 280,00 руб.

Если продавцы возьмут на себя инициативу, их вероятные цели будут 143,00–145,00₽ и 236,00₽ – 238,00₽.

Прогноз за прошлую неделю – Allianz Group и Fresenius Medical Care

Проанализируем, как отчитались компании Allianz Group и Fresenius Medical Care. 

Allianz Group

Немецкий страховщик Allianz в конце 2019 года работал активно. С точки зрения чистой прибыли эта организация достигла уровня 1,858 млрд евро. Для сравнения: с октября по декабрь 2018 года она составляла 1,696 млрд евро. Продажи эмитента увеличились на 7% до 35,4 млрд евро, а  год назад составили 33,2 млрд евро. В то же время операционный результат снизился с 2,769 млрд евро до 2,751 млрд евро.

Однако в течение года эта цифра выросла на 3% до 11,855 млрд. евро.

Allianz Versicherungsgesellschaft увеличил выплаты дивидендов до 9,6 евро, что на 6,7% выше суммы, выплаченной в предыдущем году. Компания также объявила, что организует новую программу выкупа акций на 1,5 миллиарда евро.

Несмотря на публикацию позитивного отчета, покупателям не удалось преодолеть сопротивление € 230,00. В районе 232,00 евро рынок развернулся, и цена упала примерно до 226,00 евро.

Сценарий коррекции, похоже, вступил в силу. Возможные направления для продавцов могут составлять € 220,00 и € 215,00. В случае роста мы ожидаем, что актив вырастет сначала до уровня € 240,00, а затем до сопротивления € 245,00.

 

Fresenius Medical Care

IV квартал также был успешным для второй немецкой компании – Fresenius SE & Co. Компания увеличила квартальные продажи, несмотря на небольшое снижение прибыли. В новом году компания намерена наладить совместный бизнес с Vifor Pharma.

Чистая прибыль упала до 515 млн евро в четвертом квартале по сравнению с 516 млн евро год назад. Эмитент увеличил продажи на 5,3% в годовом исчислении до 9,31 млрд евро.

Мы рассчитывали на коррекцию неделю назад, но позитивный отчет изменил картину рынка, что позволило покупателям преодолеть уровень € 49,00. После этого акции компании поднялась до сопротивления 51,50 евро. Рынок не остался здесь и отступил в район € 49,50. Как мы видим, покупатели протестировали зону сильного сопротивления и столкнулись с превосходящими силами продавца.

Мы не исключаем их новых попыток поднять рынок, но, тем не менее, ожидаем снижения до 46,00 евро или даже до 44,00 евро. Следующая точка роста по-прежнему находится в районе 52,60 евро.

Сергей Рубан, эксперт xCritical.

Заработать на этой новости